随着TOPCon和HJT争论逐步明晰，下一步的光伏争论主要集中于如何破解龙头公司的技术优势和规模蚕食。在一级市场上，钙钛矿技术正得到风投的密切关注，光伏行业内部多认为钙钛矿是潜在的变革因子之一。

一、光伏技术路线迭代

（一）隆基拿到N型电池双路线效率第一

光伏电池转换效率目前在23-26%区间缓慢增加，根据测算，电池片在20%转换效率以上转换效率每提高1个百分点，下游电站就能节约5%左右的成本。所以即使微小的提升放大到终端电站也都意义重大。

2022年11月19日，根据德国哈梅林太阳能研究所(ISFH)的最新认证报告，隆基绿能自主研发的HJT异质结电池转换效率达到26.81%，这是继2017年由日本公司创造26.7%的效率纪录以来，时隔五年诞生的最新HJT世界纪录。

图1：光伏的主要实验室数据

而在TOPCon效率领域，隆基自2020年来持续保持领先，连续多次刷新电池效率，在扩产方面也位列TOPCon阵营前列。

隆基绿能PERC组件产能占比已达到第一，未来HJT和TOPCon双技术研发方面也全面领先，在深度绑定上游硅料产能情况下，与中环的182和210尺寸战也未落下风。总体保持了极强的战斗力和未来预期。

（二）光伏技术路线演化

光伏投资的核心是效率提高和成本降低过程中的优化，不断技术迭代达到商业化门槛。简单来说，单纯的转换效率再高，如果成本和良率无法拟合，也难以在商业化生产中胜出，PERC电池正是凭借良好的成本效率比，获得了近些年的大成功。

图2：GW设备投资是影响TOPCon和HJT选择的重要因素

2020年后，由于传统P型PERC单晶硅片电池效率空间有限，N型技术路线电池随着效率提升性价比不断凸显，TOPCon投建积极，HJT逐步发力。

图3：如何从PERC技术转换

三年多来，TOPCon和HJT的争议已经明晰，可以总结为“PERC可以直接增加工序转为TOPCon，则传统厂商倾向于TOPCon路线”和“新玩家绕开历史包袱，倾向于选择潜力更大的HJT路线”。

那么，在龙头隆基的不断蚕食下，其他小企业就没有电池路线弯道超车的可能性吗，实际上，一些一级市场风投将目光聚焦于钙钛矿电池。

二、钙钛矿电池

太阳能底层技术方面，晶硅电池和薄膜电池已发展多年，分别产生了隆基绿能和无锡尚德为代表的阶段性龙头企业。而目前第三类化合物新型太阳能电池凭借材料成本低、效率高、工艺流程短等优势正成为产业界和学术界热点