中泰证券首席经济学家李迅雷老师在他个人对2018年的回顾文章中说到“本人不太迷信周期，因为历史不会简单去重复。但人们之所以总是那么迫不及待地去寻找拐点或底部，本质原因是人生太短暂了。”这一论断充满哲理。但“世间皆凡人”，就连2019年的中央经济工作会议都旗帜鲜明的提出了“逆周期调节”这一概念。相信这个词将会和影响了我们近三年的“供给侧改革”一样，成为中央未来宏观经济政策的理论基础和指导方向。人性的本源在于人的生命，而生命的有限性不正是所有经济周期的根源么？这段时间很火的“人生发财靠康波”，不就是因为人工作的一生恰恰就是康波的60年么。说到供给侧改革，这五个字不仅仅代表着宏观政策从需求端调控向供给端调控的转变，更代表着执政者整体发展思路的变化。这几年来政治、经济、社会领域的很多事，都可以归结于八个字“正本清源、返璞归真”，而这一切的逻辑基础，在于“L型”的经济现实，更高的维度，则是全球经济历时三十年“宽松景气”高速增长周期的终结。幸福的繁荣之后是痛苦的衰退，痛苦的衰退之后是更痛苦的萧条，仅仅是2018年，我们就看到了民营企业家的痛苦，看到了上市公司股东的痛苦，看到了部分产业从业者的痛苦，看到了普通购房者的痛苦。可以确定，2019年这些痛苦有的将会终止，更多的还将持续，甚至加深。痛苦的根源，在于大环境的改变造成了小环境的剧变，仅仅是我们所处的金融圈，这一年中“严监管+紧信用”的组合拳就让大部分曾经被我们奉为圭臬的事物面目全非，“暴利的套利”和“套利的暴利”这对孪生兄弟或许就此离我们远去，从酒桌回到报表，从“结构”回到“分析”将会是金融从业者特有的“返璞归真”。

当改变无法抗拒，主动适应会是唯一的选择，要时刻牢记那位长者的名言“一个人的命运，当然要靠自我奋斗，但也要考虑到历史的进程”。既然历史的进程已经确认，那自我的奋斗就必须调整方向了。

在今年影响历史进程的“大事件”中，中美“贸易战”毫无疑问拔得头筹，曾经自由贸易的灯塔现今成为了“闭关锁国”的先驱，自身都因为一堵墙而闹得政府停摆，反而显得两国间的贸易摩擦更“通情达理”一些。说到底，政治的周期起源于经济的周期，却又会反过来影响经济周期，总书记不就在2018年年初就告诫大家“要深刻认识历史曲折发展的客观规律”么？“人类最古老、最强烈的恐惧是对未知的恐惧”，认识到位了，自然就是战术上的藐视与战略上的重视，这不一开年就又坐下来开始谈，东北的邻居也非要在北京过一个愉快的生日。中国的经济结构在十年中已经悄然转变，对外贸的依存早已让位于对内需的依靠，“做好自己的事”对于国家如此，对于个人亦然，只有这样，方能“天下大乱、形势大好”。幸运的是，我们的上层结构是“接力赛”，而不是拳击场。最后说到让我们赖以生存的资本市场，却是“最爱的人却伤我最深”，A股市场下跌幅度冠绝全球，“金融民工”不再是茶余饭后的笑谈而成为了真实的普遍焦虑。二级市场的低迷不仅仅拖累了一级半市场，焦虑了一级市场，更让整个市场风险频出，危机四伏。下半年开始，“纾困”成了大家热议的话题和业务的中心，而国资的频繁“接盘”更是引发了“国进民退”的担忧。不过相对于房地产市场目前看来依然坚如磐石的“钢铁泡沫”，反倒是A股这种已经破裂的泡沫更值得新的关注和投入。年底监管部门的一系列实操和吹风，实际上已经宣告了“政策底”的到来，对于长期资金而言，A股的投资价值已经具备，大宵同志不断高呼的“抄底”也不能完全当做段子。但需要注意的是，底部的形成是漫长而曲折的，“三期叠加”的脆弱市场极易受到各种“灰犀牛”、“黑天鹅”的冲击，“赢了XXXX，输了下海打鱼”的口号固然让人热血沸腾，但“留得青山在，不怕没柴烧”的投资理念更适合熊市下的生存法则。