3、完善交易结构，进行信用增级。

为完善资产证券化的交易结构，特设目的机构还需与发起人指定的资产服务公司签订服务合同、与发起人一起确定托管银行并签订托管合同、与银行达成必要时提供流动性支持的周转协议、与券商达成承销协议等一系列的程序，以达到资金运转和流程的合法合规性。

4、资产证券化的信用评级

前三步完成后，接下来的流程设计主要服务于购买资产支持证券的投资者。资产支持证券的信用评级是投资者市场选择的重要依据，投资者在一众资产支持证券中挑选要购买的那一种时，一定会关注其评级。

评级由资本市场上广大投资者认可或监管部门指定的独立评级机构进行，评级考虑因素不包括由利率变动等因素导致的市场风险，而主要考虑资产的信用风险。

5、安排证券销售，向发起人支付

在信用提高和评级结果向投资者公布之后，由承销商负责向投资者销售资产支持证券，销售的方式可采用包销或代销。特设目的机构从承销商处获取证券发行收入后，按约定的购买价格，把发行收入的大部分款项支付给发起人。至此，发起人利用旗下资产进行筹资的目的已经达到。

6、挂牌上市交易及到期支付

资产支持证券发行完毕到证券交易所申请挂牌上市后，即实现了金融机构的信贷资产流动性的目的。但资产证券化的工作并没有全部完成，发起人扔要指定一个资产管理公司或亲自对资产进行管理，负责收取、记录由资产产生的现金收入，并将这些收款全部存入托管行的收款专户。

以上六步走完后，一个基本的资产证券化流程便走完了。从结果上看，原始资产从母公司实现破产隔离，资产原始所有者拿到了融资资金；投资者买到了想购买的资产支持证券，在未来一段时间得到资产的权益分红并可在二级市场交易以获取溢价；特殊目的机构发挥其枢纽作用，其自身不获取融资收益，但带动了整个金融市场的绝大部分金融服务机构。

资产证券化实施实例

资产证券化的基础资产为缺乏流动性但可在未来取得收益的资产，常见且便于理解的如在未来能带来的稳定租金收益的城市核心区高级写字楼，或能带来稳定产量的矿场矿井等，经过多年进化，电影版权等知识产权类资产证券化案例也有所发展。就在2019年9月11日，国内首单以纯专利许可为基础资产的知识产权证券化项目——“兴业圆融-广州开发区专利许可资产支持专项计划”在深交所成功发行设立，这标志着专利许可这一在过去几乎不可能产生流动性的资产，正式被赋予可融资价值。

环保企业经常被称为绿色企业，该行业下游客户一般为政府公共部门，长期以来存在账期长、现金流紧张等突出问题，同时该行业相对较为封闭，融资渠道单一，从企业角度看，十分需要拓宽融资渠道，资产证券化工具即可帮助解决难题。