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研究报告
医药行业的又一场大变革悄然到来
来源: | 作者:君研资本 | 发布时间: 2018-12-25 | 3804 次浏览 | 分享到:

(三)各试点地区医疗机构在优先使用集中采购中选品种的基础上,剩余用量可按所在地区药品集中采购管理有关规定,适量采购同品种价格适宜的非中选药品。。。。


通俗来讲,就是国家决定11个省会城市和直辖市测试药品集中采购模式,以国家为单位,代表区域内所有公立医疗机构向药品生产厂家(或进口药品的总代理商)统一招标采购名单内选中的药品。该模式的创新在于,以往通常是单个医疗机构或城市在政府集采平台上面对厂家招标,而本次则是国家成立联采办代表所有试点地区统一招标,因此中标的企业将供应所有试点地区内的公立医疗机构。联采办从已通过化学仿制药一致性评价的品种名单中,挑选出31个占医保费用较多的品种,通过以量换价的模式,以试点地区所有公立医院全年同类药品供应量的30-50%,换取企业最低报价。

12月初中标结果出炉后,结果远超市场预期,引发A股恐慌。25个产品拟中选,其中仿制药22个,原研药3个,6个产品流标,中标价平均降幅超52%,与之前市场预期的30%相去甚远。降幅最高的产品是正大天晴的恩替卡韦分散片,从原来的6.72元/片降至0.62元/片,降幅高达90% ,阿斯利康的易瑞沙也从其进入医保目录前的5000元/盒降至本次中标价547元/盒(同等规格),据“E药经理人”公众号测算其医保自付后将不足100元/盒。随后,MSCI中国医疗股指数日跌幅8.5%,创2009年以来该指数最大跌幅,A股医疗卫生板块连续两个交易日领跌,   市值蒸发俞3000亿,机构投资者纷纷先抛为敬。

  图片政策逻辑

这一次行业地震,与监管层持续推行改革背后的逻辑有着密不可分的关系。

面对我国人口老龄化趋势、医疗需求高速增长和经济增速放缓,未来医保收支面临严重的挑战。当前医保基金支出已经保持在20%的年增速(如图一),而根据国家统计局和联讯证券整理资料显示,2011年至2051年间我国60岁以上人口数量将急剧攀升(如图二),在未来半个世纪内增速将进一步提高。另一方面,今年下半年我国基药目录再度扩容,新增一百多种药品,尤其是增加了价格昂贵的癌症药品、少儿药品和慢性病药品,给医保基金带来了沉重的支付压力。然而,近年来我国经济增速放缓,企业的贡献和国家财政投入都将受到一定影响,因此医保基金的收入增速可能无法追赶支出,医保控费应运而生。

图一:社会基本医疗保险基金历年收入与支出情况


图二:每年我国60岁以上人口占总人口比例


 图片政策影响

虽说政府带量采购相应国家医保控费的改革防线,但对市场却是极大的挑战,体现在以下几方面。