行业预期
新政刚刚推出，难免遇到矫枉过正的情形。带量采购政策未来能否顺利在全国推行还存在极大的不确定性。首先，我国仿制药行业本身并非暴利行业，大幅度降价会全面遏制行业的可持续发展。根据wind数据，2017年全部A股的平均净利率（整体法）为9.19%,而A股医药制造业板块的净利率是14%，新三板挂牌的中小型医药制造业的平均净利率为10.65%。医药制造属于高端制造业，其产品的生产和流通受国家严格监管，因此14%并不算高。本次不少主流产品的终端售价下挫超50%，已经超过市场的承受能力。
另外，本次降价幅度远超市场预期，也可以佐证不少企业是通过承担亏损来换取中标。虽然短期内企业捍卫了市场份额，但后续生产无法盈利，也就无法长期供应质量稳定的产品。大量企业在面临经营也是亏损、不经营也是亏损的两难局面时，必然会剥离该部分业务，造成仿制药全面供应短缺的局面。
化学仿制药依旧是我国医疗健康领域的中坚力量，大面积供应短缺将带来十分严重的民生问题。在我国药品供应总量中，化学仿制药占比超90%，创新药仅10%不到。虽然鼓励创新药的研发是国家政策的导向，但是创新药普遍价格偏高。当前医保尚且不能负担全国仿制药的使用，高溢价的创新药还无力挑大梁。未来，仿制药将依旧是我国医药市场的中流砥柱。待政策见底，行业必将回暖。
历史总是惊人的相似。2018是个政策年，光伏行业也经历了相似的起落。如今光伏行业政策已松绑，可以为仿制药制造企业做个参考。早些年我国光伏行业野蛮发展，企业长期依靠政策补贴，导致今年上半年国家可再生能源基金缺口超一千亿。今年5月，国家出台“史上最严光伏新政”，一刀斩断了行业补贴，使得光伏行业集体承压下行。随后的半年内，中小企业资金链断裂，面临出局，就连行业龙头隆基股份的日子也不好过。在经历了连续两个跌停后，其股价一直在底部徘徊，并开始剥离资产。
转机出现在十月份，发改委价格司召开的光伏发电价格政策座谈，国电投、华能、华电、三峡新能源、隆基等十二位企业代表人出席，协助监管层了解行业当前现状，并参与讨论了下一步完善光伏发电价格政策的制定。11月，市场正式回暖，扛过寒冬的企业正式迎来又一个春天。
