一般而言，发行市场叫一级市场，流通市场叫二级市场，一级半市场就是介入发行和流通的中间环节。

一级市场

概念：股票的一级市场也即发行市场，在这个市场上投资者可以认购公司发行的股票。通过一级市场，发行人筹措到了公司所需资金，而投资人则购买了公司的股票成为公司的股东，实现了储蓄转化为资本的过程。

特点：对企业进行股权投资(VC，PE)，投资者成为企业股东，投资周期长、收益大，期间，投资者不仅可以获得固定的红利收入，还可以在企业上市后获取高达几倍甚至几十倍的股票溢价。

一级半市场

概念：一级半市场是一种不规范的市场，以前指内部职工股的买卖，现在多指针对一般性PE机构的竞价定增；针对上市公司关联方的定价定增；PE机构与上市公司达成的大宗交易或大宗协议转让等。

一级半市场通俗地可以理解为，由专业机构直接从上市公司批发股票，购买上市公司的半个原始股权！

特点：相对于一级市场的PE高风险、高收益的风险投资和股票二级市场高风险低收益的炒股投资，定向增发折价拿股票具有风险低、周期短、收益可观、可控性强（“217定增新规”后，定向增发的潜在收益受到了重大影响），一般机构持股为12个月限售期和大股东36个月限售期。

二级市场

概念：二级市场是有价证券的流通市场，是发行的有价证券进行买卖交易的场所。各国的股票市场一般都是二级市场。

特点: 二级市场的主要功能在于有效地集中和分配资金：(1)促进短期闲散资金转化为长期建设资金；(2)调节资金供求，引导资金流向，沟通储蓄与投资的融通渠道；(3)二级市场的股价变动能反映出整个社会的经济情况，有助于抽调劳动生产率和新兴产业的兴起；(4)维持股票的合理价格，交易自由、信息灵通、管理缜密，保证买卖双方的利益都受到严密的保护。已发行的股票一经上市，就进入二级市场。投资人根据自己的判断和需要买进和卖出股票，其交易价格由买卖双方来决定，投资人在同一天中买入股票的价格是不同的。

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