1、发行主体是否在监管机构登记备案

与公募资金相比，私募基金无需披露交易细节、详细的投资目标和投资组合等信息，但并未完全免除信息披露义务。私募基金要让投资人和监管当局了解到必要的信息，以预测和控制相对应的风险。《中华人民共和国证券投资基金法》、《暂行办法》和《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》的通知对基金管理人的登记和备案义务、基金行业协会的报告义务作了明确规定。

2、以非公开性方式向投资者募集

私募通过非公开方式面向少数机构投资者或个人募集，禁止利用大众传媒做广告宣传。《暂行办法》第14条规定，“私募基金管理人、私募基金销售机构不得向合格投资者之外的单位和个人募集资金，不得通过报刊、电台、电视、互联网等公众传播媒体或者讲座、报告会、分析会和布告、传单、手机短信、微信、博客和电子邮件等方式，向不特定对象宣传推介”。

相比之下，非法集资具有“公开性”的特点，包括通过媒体、推介会、传单、手机短信等途径向社会公开宣传。《意见》第2条规定，《解释》第1条第2款中“向社会公开宣传”，包括以各种途径向社会公众传播吸收资金的信息，以及明知吸收资金的信息向社会公众扩散而予以放任等情形。

公开性和非公开性不能简单的以传播渠道和目标人群来划分，而要在结合案件情况具体讨论，鉴别其是否有不特定性、随机性和可取代性。“口口相传、以人传人的现象是否属于公开宣传，能否将口口相传的效果归责于集资人，需要根据主客观相一致的原则进行具体分析，区别对待。对于通过口口相传进行宣传的行为，实践中可以结合‘集资人’对此是否知情、对此态度如何、有无具体参与、是否设法加以阻止等主客观因素，认定是否符合公开性特征要件。”

3、禁止出现承诺保底保收益的约定

从资金的收益方式来看，私募基金禁止出现承诺保底保收益的约定。私募基金的收益属于投资收益，不同于固定收益。固定收益是投资者按事先规定好的利息率获得的收益，而投资收益不应涉及任何形式的固定回报。中国证券投资基金协会网站上发布的《私募基金登记备案相关问题解答》称：“私募基金不得违规承诺保底保收益”。《暂行办法》第15条规定：“私募基金管理人、私募基金销售机构不得向投资者承诺投资本金不受损失或者承诺最低收益”。

4、向累计不超过法律规定数量的合格投资者发行

私募基金的对象是少数具有特定资格的投资者，《暂行办法》第11条第1款和第12条第1款规定了私募基金应当向合格投资者募集，单只私募基金的投资者人数累计不得超过法律规定的特定数量以及合格投资者的定义。《暂行办法》第16条至第18条同时设置了一系列选择合格投资者的程序。