二战以来，美国政治一直有集权化的趋势，联邦体制中个体的话语权正在减小。证券审核过程中，也出现了州级证券监管机关更注重实质审核、联邦证监会默认州级证券监督机构实质审核的趋势。相比我国证监会及派出机构的行政设置，既然我国证券发行制度正在筹划改革，可以学习美国将中央证监会发审委的实质审核权力释放一部分到证监分局和上交所或深交所，既可以减轻发审委压力，也可以促进地方分局的业务能力和积极性。

同时我国证券发行制度改革应充分考虑国情和市场发育阶段，探索建立实质审核与形式审查并重的双重注册制，并给予这种构想相当长的过渡期，实现核准制向双重注册制的平稳过渡。