由于各个州的监管体系不尽相同，导致美国不同的州级证券监管机构也对注册制有不同的定义。一般分为三种：通知注册型、审查注册型和协调注册型。

表3：注册制类型

证券市场是流动的，不仅要有股票上市发行，也应有股票退市的相关安排。以美国纳斯达克证券交易所为例，交易所三级市场存在明显的分层，也有相应的财务标准以确定股票是否退市与降级。

从市场结构上来看，在纳斯达克市场内部也存在着分层，主要包括纳斯达克全球精选市场（纳斯达克GS）、纳斯达克全球市场（纳斯达克GM）和纳斯达克资本市场（纳斯达克CM）。纳斯达克市场的分层进一步优化了市场结构，吸引不同层次的企业上市，也实现了不同阶段企业的转板需求。

表4：纳斯达克市场分层

由于纳斯达克存在三级市场，其本身形成了类似足球运动升降级的模式，很好的提高了市场健康度，经营不佳的公司被迫降级，业绩优良的公司可以升入上级板块。因此退市既可以指从高层退入低层，也可以指狭义的离开纳斯达克交易所。纳斯达克市场的退市标准，是淡化公司业绩的，这种制度设计的特点在于更为关注公司的市值、做市商数、公众持股等其他方面的表现。退市降级制度长期以来让纳斯达克证券交易所总的股票数量保持在一个合理区间。

 退市制度让股票总数保持在合理区间

退市制度安排最著名的即“一美元退市规则”，公司的股价成为企业从纳斯达克是否退市的标准。这个规则具体的内容是若上市公司股票最低报价连续30个交易日不足一美元，纳斯达克市场将发出亏损警告，在警告发出的90天内，仍然不能提升其股价的，将被宣布停止股票交易。当然，“一美元原则”只是非财务指标的其中之一，不满足财务指标和非财务指标都会导致企业退市。

表5：纳斯达克保级指标