第三次科技革命发源于美国，纳斯达克市场也被视为为美国电子信息高新产业乐园，但其他国家也也有一些优质的高科技企业，纳斯达克非常具有前瞻性的对国际优势科技企业采取提前布局，如我国京东、网易等科技企业早期无法满足国内上市的要求，但在纳斯达克就可以。2018年，纳斯达克市场的美国本土上市企业共有2624家，海外上市企业共有425家，其中亚洲占15%。纳斯达克市场以其包容性为全球的优秀企业提供资金，并使得美国投资者能够分享全球发展的红利。
除此之外，纳斯达克交易所还为中小市值公司提供一系列服务来增加其关注度。通过这种合作，纳斯达克交易所与中小型上市公司形成战略合作伙伴关系来帮助其提升公司管理层和股东的价值，并保证所有的上市公司都有一个公平及有序的市场交易环境。
由于国情与历史文化差异，我国证券行业与美国证券行业存在很大的不同，但美国证券市场作为全球最庞大最活跃的的市场，发展较为规范成熟，仍值得我们学习借鉴。
证券审核的实质在于如何将较优质公司从所有公司中挑选出来，这就意味着肯定会对其进行实质审核。对比我国当前采取的核准制与2000年之前施行的审核制，美国注册制同样存在实质审核。
美国证券业形成三重监管：联邦政府证监会与派出机构属于一类，名义上可以对全国范围的证券进行监管；每个州的州证券监管机构属于一类，对州内证券进行监管；各证券交易所又属于一类，对在本所上市证券进行监管，三方对发行人实施的审查都包含一定程度的实质审核，尤其是州级审核更侧重实质审核，一些州的审核标准甚至高于我国。
在我国现有的发行审核制度下，除了初次和更新的招股说明书、反馈意见以及发审委提出的问题，外部投资者并不能获得更多的信息。在审核过程中，证监会发审委要求发行人提供的材料、意见回复等详细交流并不会向大众公开，但往往这些材料可能是投资者判断企业价值的关键要素。
而美国注册制审查制度下，联邦证监会对发行人的每一轮问询。以及发行人的详细回复内容都会对公众披露，这体现了其核心要义——充分披露。通过该反复的询问并要求发行人诚信回答、如实交代，让大众投资者充分了解发行企业商业模式、运营合规性、潜在风险和投资价值，从而让市场理性投资、自担风险。
充分披露原则最能够缓解我国新股发行连续涨停板和次新炒作怪圈，也是我司认为的最应该在科创板试点的原则。
健康的证券市场应该是有进有出，数量并不代表质量。退市制度并不是狭义的离开交易所，也可以理解为市场分级。纳斯达克市场的三级市场分层与类似足球升降级制度是杰出的设计，很好的将市场中不同品类、不同阶段的上市公司分层，提高了市场健康度的同时也激励上市公司向最高层级板块发起持续的冲击。
